17 сентября премьер-министр Ле Минь Хунг принял в Ханое генерального директора FTSE Russell Фиону Бассетт и делегацию представителей крупнейших мировых инвестиционных фондов, включая BlackRock и Vanguard — двух крупнейших управляющих активами в мире. На следующий день, 18 сентября, в Ханое прошла официальная конференция «Вьетнам входит в глобальный индекс FTSE Russell», приуроченная к вступлению в силу решения о повышении статуса вьетнамского рынка.
Vanguard уже подтвердил покупку с 21 сентября
Индексные фонды развивающихся рынков Vanguard официально заявили о готовности инвестировать во вьетнамские акции и включить их в свои портфели начиная с 21 сентября 2026 года — именно в этот день Вьетнам официально переходит из категории Frontier Market в Secondary Emerging Market по классификации FTSE Russell.
Первые 240 млн долларов пришли уже сегодня
По оценке брокера SSI Research, пассивные фонды, следящие за индексами FTSE, купят вьетнамских акций примерно на 240 млн долларов в рамках первого транша именно 18 сентября — до формального вступления изменений индекса в силу. Ожидание повышения статуса уже оживило интерес иностранных инвесторов: на этой неделе они купили акций на чистую сумму 1,42 трлн донгов (около 54,63 млн долларов), хотя с начала года по-прежнему остаются чистыми продавцами более чем на 3,6 млрд долларов.
В августе FTSE определил 27 вьетнамских акций, которые войдут в индекс FTSE Global All Cap, включая конгломерат Vingroup, технологическую компанию FPT и металлургическую Hoa Phat Group. По прогнозу SSI, наибольший приток в первом раунде ETF-покупок получат банк VPBank, девелопер Vinhomes, FPT и Hoa Phat. Vingroup, наоборот, может увидеть чистый отток около 28 млн долларов — продажи существующих ETF-фондов превысят покупки, связанные с повышением статуса.
Рынок остаётся дешёвым, но пока не взлетел
Несмотря на весь оптимизм вокруг повышения статуса, базовый индекс VN-Index вырос за год лишь на 1,4% — заметно отстав от роста в 24% в Таиланде и 21% в Сингапуре. При этом ровно год назад, в 2025-м, Вьетнам был лучшим по динамике рынком Юго-Восточной Азии — инвесторы уже тогда закладывались на ожидаемое повышение статуса. «Повышение статуса от FTSE — это указатель на пути к большей вовлечённости иностранных инвесторов. Рынок остаётся относительно дешёвым, а рост прибыли компаний по-прежнему высокий», — прокомментировал Крейг Мартин, председатель фонда Dynam Capital, специализирующегося на Вьетнаме.
Что дальше: взгляд на MSCI и центрального контрагента
Премьер Ле Минь Хунг назвал повышение статуса «точкой отсчёта нового этапа развития фондового рынка более высокого качества, масштаба и профессионализма» и пообещал поддерживать новый статус через прозрачный и регулярный диалог с участниками рынка и FTSE Russell. Правительство также планирует ускорить внедрение механизма центрального контрагента по клирингу (CCP), решить вопросы, поднятые глобальными брокерами и кастодианами, и усилить поддержку компаний во внедрении ESG-стандартов и принципов корпоративного управления ОЭСР.
Достижение статуса FTSE также оживило ожидания будущего повышения статуса от MSCI — второго крупного индексного провайдера, который пока держит Вьетнам во Frontier Market. Инвесторы считают, что запуск механизма центрального контрагента, ожидаемый уже в 2027 году, может приблизить Вьетнам к выполнению требований MSCI по доступу на рынок. Среди нерешённых проблем аналитики по-прежнему называют лимиты на долю иностранного капитала и ограничения по свободному обращению акций у некоторых компаний.
